L'obligation ne pouvait être revendue pour générer des intérêts, et le marché des actions A était de nouveau en pleine effervescence.
Le 19 novembre, Dongxu Optoelectronics a annoncé un défaut de paiement de sa dette.
Le 19, Dongxu Optoelectronics et Dongxu Blue Sky ont suspendu leurs activités. Selon un communiqué de l'entreprise, Dongxu Optoelectronics Investment Co., Ltd., actionnaire majoritaire et véritable actionnaire de Dongxu, envisage de céder la participation de 51,46 % détenue par Shijiazhuang SASAC dans le groupe Dongxu, ce qui pourrait entraîner des modifications dans le contrôle de l'entreprise.
Dongxu Optoelectronics détenait également 18,3 milliards de yuans de liquidités dans son rapport du troisième trimestre, mais ses émissions obligataires ont diminué de 1,87 milliard de yuans. Quel est le problème ?
Explosion photoélectrique de Dongxu
1,77 milliard de yuans lors de la vente des billets en défaut de paiement
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Le 19 novembre, Dongxu Optoelectronics a annoncé que, du fait de difficultés de trésorerie conjoncturelles, deux obligations à moyen terme n'avaient pas permis d'honorer les échéances de paiement des intérêts et de percevoir les produits des ventes correspondantes dans les délais prévus. Les données montrent que Dongxu Optoelectronics détient actuellement trois obligations d'une durée d'un an, pour un montant total de 4,7 milliards de yuans.
D'après le rapport du troisième trimestre 2019, à fin septembre, Dongxu Optoelectronics affichait un actif total de 72,44 milliards de yuans, une dette totale de 38,16 milliards de yuans et un ratio d'endettement de 52,68 %. Son chiffre d'affaires pour les trois premiers trimestres de 2019 s'élevait à 12,566 milliards de yuans et son bénéfice net à 1,186 milliard de yuans.
Yin Guohong, directeur de recherche chez Shenzhen Yuanrong Fangde Investment Management Co., Ltd. : L’éclatement de Dongxu Optoelectronics est tout à fait stupéfiant. Son compte affiche un actif de 18,3 milliards de yuans, mais 1,8 milliard d’obligations sont impayées. C’est très surprenant. Y a-t-il d’autres problèmes cachés ? Une fraude ou d’autres questions méritent d’être examinées.
En mai 2019, la Bourse de Shenzhen a également interrogé Dongxu Optoelectronics au sujet de sa trésorerie. Fin 2018, sa trésorerie s'élevait à 19,807 milliards de yuans, tandis que son passif portant intérêt atteignait 20,431 milliards de yuans. La Bourse de Shenzhen a demandé à l'entreprise de justifier son utilisation de la devise, ainsi que la nécessité et la rationalité du maintien d'un passif important portant intérêt et des charges financières élevées supportées par l'entreprise, compte tenu de la trésorerie élevée.
Dongxu Optoelectronics a indiqué que son secteur d'activité, celui des écrans optoélectroniques, est un secteur hautement technique et à forte intensité capitalistique. Outre les financements par actions, l'entreprise doit également se procurer les fonds nécessaires à la poursuite de ses activités de recherche et développement ainsi qu'à son exploitation, grâce à des emprunts portant intérêt.
Yin Guohong, directeur de recherche chez Shenzhen Yuanrong Fangde Investment Management Co., Ltd. : La croissance de l'un de ses revenus ne correspond pas à celle de ses fonds propres. Parallèlement, nous constatons que les principaux actionnaires détiennent d'importants fonds sur leurs comptes, mais que la proportion de nantissements y est élevée. Ces aspects constituent quelques-unes des contradictions qui ont marqué le fonctionnement passé de l'entreprise.
Dongxu Optoelectronics est spécialisée dans la fabrication d'équipements pour substrats de verre LCD, la recherche et le développement technologique, la production et la vente, avec une capitalisation boursière totale de 27 milliards de yuans. Dongxu Optoelectronics a annoncé une suspension temporaire de sa cotation le 19 novembre en raison de son incapacité à rembourser ses obligations.
Selon l'annonce de la société, Dongxu Optoelectronics Investment Co., Ltd., actionnaire majoritaire du véritable contrôleur de la société, a l'intention de transférer la participation de 51,46 % dans le groupe Dongxu détenue par Shijiazhuang SASAC, ce qui pourrait entraîner des changements dans le contrôle de la société.
(Capture d'écran du site officiel de la Bourse de Shenzhen)
Le journaliste a noté que le site web de la SASAC de Shijiazhuang ne mentionne pas cette information pour le moment, et que la SASAC de Shijiazhuang envisage d'intégrer le groupe Dongxu. À l'heure actuelle, il n'existe qu'une annonce officielle unilatérale du groupe Dongxu.
Au moment même où l'obligation a fait défaut, le groupe semble avoir manqué à ses obligations de paiement des salaires. Sina Finance a appris auprès d'employés des filiales de Dongxu Optoelectronics que le versement des salaires d'octobre, qui auraient dû être effectués ces deux derniers jours, a été reporté. Le groupe n'a pas encore communiqué la date précise de versement.
D'après le site officiel du groupe Dongxu, fondé en 1997 et basé à Pékin, le groupe possède trois sociétés cotées en bourse : Dongxu Optoelectronics (000413.SZ), Dongxu Lantian (000040.SZ) et Jialinjie (002486.SZ). Plus de 400 filiales et holdings sont présentes dans plus de 20 provinces, municipalités et régions autonomes de Pékin, Shanghai, Guangdong et du Tibet.
D'après les données disponibles, le groupe Dongxu, initialement spécialisé dans la fabrication d'équipements, s'est diversifié dans différents secteurs industriels tels que les matériaux pour écrans photoélectriques, la fabrication d'équipements haut de gamme, les véhicules à énergies nouvelles, les applications industrielles du graphène, les énergies nouvelles et l'environnement, l'immobilier et les parcs industriels. Fin 2018, le groupe affichait un actif total de plus de 200 milliards de yuans et employait plus de 16 000 personnes.
Source de cet article : CCTV Finance, Sina Finance et autres médias
Date de publication : 22 novembre 2019